​Облигационный займ: дверь в мир инвестиций без вмешательства инвесторов в текущую финансовую деятельность

Биржевые облигации — это доступ к широкому кругу заемщиков. Но если у компании нет выручки в 120 млн, отчетности по МСФО в течение последних 3х лет, кредитного рейтинга и десяток миллионов на сопутствующие расходы, тогда доступ на биржу закрыт❌

Но есть же внебиржевой рынок, размещение на котором не предполагает критерии по выручке и раскрытию фин информации. При этом можно продавать ценные бумаги инвесторам напрямую.

Сделки на организованном внебиржевом рынке регистрируются в специальной системе — а-ля доске объявлений. В России есть две самые популярные: MOEX Board и RTS Board.

Инвесторы и эмитенты могут рассылать объявления о сделках, формировать списки контрагентов, вести переговоры, оставаться анонимными и автоматически регистрировать сделки в центральном депозитарии.

❗️Облигация, представляет собой долговую ценную бумагу, владелец которой имеет право получить от лица, её выпустившего, (эмитента облигации) в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента.

Также облигация может предусматривать право владельца на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права (ст. 816 ГК РФ).

Процентная ставка по выбору эмитента может устанавливаться в виде единой на весь период или плавающей для отдельных купонных периодов. Поступление средств от реализации ценных бумаг (размещение траншами) может быть поэтапным.

Правом выпуска коммерческих облигаций обладают юридические лица — акционерные общества, а условия эмиссии регистрируются в установленном порядке. Выпуск должен учитывать требования законодательства к ценным бумагам в РФ.

Ограничения на обращение коммерческих облигаций на вторичном внебиржевом рынке отсутствуют, если иное не установлено решением о выпуске ценных бумаг. Таким образом, размещенные по закрытой подписке среди первоначально определенного круга потенциальных приобретателей коммерческие облигации в дальнейшем могут оказаться во владении лиц, не входивших в круг потенциальных приобретателей в ходе размещения по закрытой подписке.

⏰Срок займа обычно составляет 3-5 лет, однако есть возможность привлечения средств и на 1 год, и на срок больше 5 лет.

Долгосрочный облигационный займ — один из очень редких инструментов, позволяющих привлекать заёмные средства на длительный срок. Такой же срок доступен только для инвестиционного либо синдицированного кредитования.

В случае если эмиссионные ценные бумаги размещаются путем открытой подписки или процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, эмитент обязан раскрывать информацию о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг в соответствии со статьей 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (годовой отчет, бух отчетность, аудит, существенные факты, сведения о чистых активах, афиллированных лицах и тд).

Ну, что? Подведем итоги? Облигационный займ — это эффективный способ для компаний привлекать инвестиции без вмешательства в их текущую финансовую деятельность, а для инвесторов — это возможность разнообразить свой инвестиционный портфель и обеспечить стабильный доход.

📎Ксения Гайн

​Оспаривание переводов в букмекерские конторы: что нужно знать🎰

Недавно в Госдуму был внесен законопроект о запрете участия должников по алиментам в азартных играх. Некоторые реагируют на эту новость с иронией, считая, что такой запрет трудно контролировать. Однако законопроект имеет свою логику.

Во-первых, если человек не выполняет свои обязательства по алиментам, но при этом тратит деньги на азартные игры, это является злоупотреблением правом. Это также может быть проявлением предпочтения кредиторам, в данном случае - казино.

Во-вторых, в официальных букмекерских конторах и казино регистрация клиента осуществляется по паспорту, а ставки делаются с использованием игровой карты, а денежные средства вносятся через кассу. Это позволяет проводить идентификацию клиентов, что открывает путь к возможности контролировать их финансовые операции.

Разберем пример дела о банкротстве, где ставки должника в букмекерской конторе были оспорены ↓

Гражданин был объявлен банкротом решением арбитражного суда от 15 октября 2022 года. В ходе процедуры банкротства финансовый управляющий обнаружил, что денежные средства были перечислены в пользу букмекерской конторы в период с 25 апреля 2022 года по 27 августа 2022 года на сумму 212 020 рублей. Эти переводы были совершены через электронный сервис платежей (ЭСП). Финансовый управляющий подал заявление об оспаривании этих перечислений.

Суд удовлетворил требование финансового управляющего (Определение АС Новосибирской области от 30 сентября 2023 года по делу №А45-27240/21), и вышестоящие инстанции оставили судебный акт без изменений.

Позиция суда состояла в том, что без согласия финансового управляющего гражданин не вправе совершать обычные бытовые сделки по распоряжению денежными средствами. Сделки должника по внесению денежных средств в целях участия в азартных играх не относятся к такого рода сделкам. Также суд указал на то, что отсутствие обязанности букмекера проверять состоятельность должника не оправдывает его действия.

Из этого дела видно, что такие сделки нарушают интересы кредиторов и, следовательно, законопроект о запрете участия должников по алиментам в азартных играх вполне логичен. Таким образом, если букмекеры ссылаются на отсутствие обязанности проверять наличие задолженности, почему бы не внести такую обязанность?

📎Ксения Гайн